Το ισχυρό δολάριο πλήττει την αμερικανική μεταποίηση. Υπάρχει ένα μάθημα εκεί για το TPP.

Ο Πρόεδρος Ομπάμα κάνει παρατηρήσεις για το εμπόριο στα κεντρικά γραφεία της Nike στο Beaverton, Ore., στις 8 Μαΐου. (Jonathan Ernst/Reuters)

ΜεΤζάρεντ Μπερνστάινκαι Ντιν Μπέικερ 11 Μαΐου 2015 ΜεΤζάρεντ Μπερνστάινκαι Ντιν Μπέικερ 11 Μαΐου 2015

Σε μια πρόσφατη αντιστροφή μιας θετικής τάσης, τα εργοστάσια της χώρας δεν έχουν προσθέσει σχεδόν καμία δουλειά στο διαδίκτυο τους τελευταίους τρεις μήνες. Η απασχόληση στον τομέα των εργοστασίων αυξήθηκε κατά περισσότερες από 200.000 θέσεις εργασίας πέρυσι, αλλά τους τελευταίους τρεις μήνες, αυξήθηκε μόνο κατά 4.000. Ο αριθμός των συνολικών ωρών εργασίας στην αγορά εργασίας μειώθηκε επίσης τους τελευταίους μήνες κατά μισό τοις εκατό, που ισοδυναμεί με απώλεια 60.000 θέσεων εργασίας.

αριθμός τηλεφώνου irs εξυπηρέτηση πελατών

Αυτή η επιβράδυνση θα μπορούσε να είναι τυφλή - λίγοι μήνες δεν είναι μια νέα τάση. Αλλά αμφιβάλλουμε, γιατί υπάρχει μια καλή εξήγηση για την αλλαγή: η απότομη αύξηση της αξίας του δολαρίου ΗΠΑ στις ξένες αγορές.



Όταν η αξία του δολαρίου αυξάνεται, σημαίνει ότι ένα δολάριο αξίζει περισσότερο σε σχέση με τα ξένα νομίσματα. Πριν από ένα χρόνο, κόστιζε περίπου 1,40 $ για να αγοράσει ένα ευρώ. σήμερα, επειδή το δολάριο έχει δυναμώσει, κοστίζει 1,12 δολάρια.

Η ιστορία της διαφήμισης συνεχίζεται κάτω από τη διαφήμιση

Αυτή είναι μια γλυκιά συμφωνία αν είστε Αμερικανός στο Παρίσι. Αλλά είναι μια δύσκολη συμφωνία αν είστε Αμερικανός εξαγωγέας, γιατί σημαίνει ότι οι εξαγωγές μας κοστίζουν περισσότερο σε ξένα νομίσματα και οι εισαγωγές από το εξωτερικό είναι φθηνότερες εδώ. Αν και αυτά τα στοιχεία είναι επίσης θορυβώδη, το εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ σε μεταποιημένα προϊόντα αυξήθηκε κατά περισσότερα από 100 δισεκατομμύρια δολάρια μεταξύ του πρώτου τριμήνου του 2014 και του πρώτου τριμήνου του 2015.

Εκεί έγκειται η σύνδεση με την τάση ισοπέδωσης των εργασιών στη μεταποίηση, μια σύνδεση που έχει αναγνωριστεί ευρέως στο πρόσφατος οικονομικός σχολιασμός . Όπως το έθεσε το Politico, η άνοδος του δολαρίου —που αυξήθηκε από την ισχυρότερη ανάπτυξη και αδυναμία των ΗΠΑ στην Ευρώπη και αλλού— κάνει τα εγχώρια προϊόντα πιο ακριβά στο εξωτερικό και περιορίζει την ανάγκη για τους κατασκευαστές των ΗΠΑ να προσλαμβάνουν περισσότερους εργάτες για να παράγουν περισσότερα προϊόντα.

Εν τω μεταξύ, καθώς αυτή η δυναμική εκτυλίσσεται στις διεθνείς αγορές, ο Λευκός Οίκος είναι απασχολημένος με την πώληση μιας εμπορικής συμφωνίας - της Trans-Pacific Partnership - που λέει ότι θα καταργήσει τους εμπορικούς φραγμούς και θα ενισχύσει τις αμερικανικές εξαγωγές. Ωστόσο, το TPP δεν περιέχει νομισματικές διατάξεις, πράγμα που σημαίνει ότι δεν υπάρχουν εκτελεστοί κανόνες στη συμφωνία που θα εμπόδιζαν τους εμπορικούς μας εταίρους να διαχειρίζονται το νόμισμά τους έτσι ώστε να παραμένει σε χαμηλά επίπεδα σε σχέση με το δολάριο, επικαλούμενος παρόμοια δυναμική με αυτές που μόλις περιγράφηκαν.

Η ιστορία της διαφήμισης συνεχίζεται κάτω από τη διαφήμιση

Η πρόσφατη ενίσχυση του δολαρίου πιθανότατα έχει να κάνει περισσότερο με τους σχετικούς ρυθμούς ανάπτυξης μεταξύ των χωρών παρά με τη χειραγώγηση νομισμάτων - τουλάχιστον το 2014, η οικονομία των ΗΠΑ επιταχύνθηκε καθώς οι οικονομίες στην Ευρώπη και την Ασία επιβραδύνονταν. Ωστόσο, η αδυναμία στην απασχόληση στη μεταποίηση τους τελευταίους μήνες είναι μια υπενθύμιση του τρόπου με τον οποίο οι αποτιμήσεις νομισμάτων μεταξύ των χωρών μπορούν να εξελιχθούν με τρόπους που καθιστούν πολύ πιο δύσκολο για τους παραγωγούς μας να ανταγωνίζονται σε ίσους όρους ανταγωνισμού στις διεθνείς αγορές.

Πόσο μεγάλη υπόθεση είναι αυτή; Προηγούμενη έρευνα διαπίστωσε ότι μερικές από τις χώρες του TPP έχουν ιστορικό διαχείρισης του νομίσματός τους για να επιδοτούν τις εξαγωγές τους. Υπολογίζουμε ότι οι νομισματικές παρεμβάσεις από την Ιαπωνία, τη Μαλαισία και τη Σιγκαπούρη μας έχουν κοστίσει 250.000 έως 320.000 θέσεις εργασίας ετησίως τα τελευταία χρόνια.

Επιπλέον, υπάρχουν δύο λόγοι να ανησυχούμε ότι η ζημιά από την αδυναμία μας να συμπεριλάβουμε εκτελεστούς κανόνες κατά της διαχείρισης νομισμάτων θα υπερβεί αυτές τις λίγες χώρες. Πρώτον, το TPP προβάλλεται ως ένα πλαίσιο στο οποίο θα θέλουν να υπογράψουν άλλες χώρες. Η Κίνα έχει χρησιμοποιήσει τα μεγάλα εμπορικά της πλεονάσματα για να αγοράσει σχεδόν 4 τρισεκατομμύρια δολάρια τα τελευταία χρόνια, διατηρώντας την αξία του κινεζικού γουάν τεχνητά χαμηλή σε σχέση με το δολάριο. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις μας, αυτή ήταν η πηγή της απώλειας 1,3 έως 1,6 εκατομμυρίων θέσεων εργασίας (δείτε τη σημείωση δεδομένων μας παρακάτω για το πώς κάνουμε αυτούς τους υπολογισμούς).

Η ιστορία της διαφήμισης συνεχίζεται κάτω από τη διαφήμιση

Στην πραγματικότητα, ένας πλήρης υπολογισμός των θέσεων εργασίας που χάθηκαν από το σύνολο των χωρών που έχουν καταπιέσει την αξία του νομίσματός τους σε σχέση με το δολάριο τα τελευταία πέντε χρόνια ανέρχεται σε 2,5 εκατομμύρια έως 3 εκατομμύρια θέσεις εργασίας ετησίως.

Δεύτερον, αν και διαφωνούμε κάθετα, η διοίκηση υποστήριξε ξεκάθαρα ότι είμαστε αβοήθητοι απέναντι σε αυτές τις παρεμβάσεις. Μπορούμε να κάνουμε ό,τι κάναμε πάντα, λένε — να προσπαθήσουμε να πείσουμε άλλες χώρες να μην χειραγωγήσουν τα νομίσματά τους — αλλά δεν μπορούμε να επιβάλλουμε κανόνες ενάντια σε τέτοιες ενέργειες χωρίς να θέσουμε τη δική μας Ομοσπονδιακή Τράπεζα στο στόχαστρο των διεθνών δικαστηρίων που έχουν συσταθεί από το TPP.

Δεν είναι μόνο λάθος ως προς την ουσία, όπως εξηγεί ο Simon Johnson εδώ , αλλά στην πραγματικότητα είναι μια δήλωση ότι η διοίκηση δεν σκοπεύει να λάβει σοβαρά μέτρα για την αντιμετώπιση των νομισματικών ανισορροπιών.

Ημερομηνία έναρξης του αρχείου irs 2021
Η ιστορία της διαφήμισης συνεχίζεται κάτω από τη διαφήμιση

Σε ομιλία του την περασμένη εβδομάδα στα κεντρικά γραφεία της Nike, ο Πρόεδρος Ομπάμα ξέσπασα στους αντιπάλους του TPP, λέγοντας ότι κάνουν λάθος επί της ουσίας. Ωστόσο, παρόλο που μπορούμε να αμφισβητήσουμε τους ακριβείς αριθμούς θέσεων εργασίας που χάθηκαν από τη διαχείριση νομισμάτων, η συντριπτική πλειοψηφία των οικονομολόγων του εμπορίου, συμπεριλαμβανομένων εκείνων του Λευκός Οίκος , συμφωνούν ότι αυτή η πρακτική έχει οδηγήσει σε μεγαλύτερα εμπορικά ελλείμματα που έχουν πλήξει τους εργαζομένους μας στη μεταποίηση.

Δεν καταλαβαίνουμε πώς να πάμε στη Nike, μια εταιρεία που απασχολεί 26.000 εργαζομένους στις Ηνωμένες Πολιτείες και 1 εκατομμύριο στο εξωτερικό, και να πούμε σε όσους από εμάς παρακολουθούμε προσεκτικά τον αντίκτυπο της παγκοσμιοποίησης για δεκαετίες ότι απλώς δεν καταλαβαίνουμε τα οφέλη των εμπορικών συμφωνιών υποτίθεται ότι θα μας πείσει να υποστηρίξουμε το TPP, μια συμφωνία που δεν έχουμε δει επειδή η διαπραγμάτευση γίνεται μυστικά.

Αυτό που γνωρίζουμε είναι τι δεν υπάρχει εκεί: εφαρμοστέοι νομισματικοί κανόνες. Και όπως μας υπενθυμίζουν τα πρόσφατα στοιχεία για το μεταποιητικό έλλειμμα και το εμπορικό έλλειμμα, οι συναλλαγματικές ισοτιμίες έχουν σημασία. Θα ήταν πολύ καλύτερο για τους Αμερικανούς εργαζομένους εάν ο Λευκός Οίκος αναγνώριζε αυτό το γεγονός και συνεργαζόταν μαζί μας για μια λύση αντί να μας πει πώς απλά δεν την καταλαβαίνουμε.

Η ιστορία της διαφήμισης συνεχίζεται κάτω από τη διαφήμιση

Σημείωση δεδομένων:

Οι εκτιμήσεις μας για την απώλεια θέσεων εργασίας από μεθόδους χρήσης διαχείρισης νομισμάτων που περιγράφονται στο Bergsten/ Gagnon και Σκοτ . Οι Bergsten/Gagnon απαριθμούν χώρες με ρεκόρ αγοράς αποθεμάτων σε δολάρια για να ενισχύσουν το πλεόνασμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών τους και εκτιμούν το μερίδιο της αλλαγής στη διακράτηση του δολαρίου που αντιστοιχεί στο εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ. Χρησιμοποιώντας πενταετείς μέσους όρους της μεταβολής των διαθεσίμων σε δολάρια, λαμβάνουμε αυτές τις αξίες ως μερίδιο του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος και, σύμφωνα με τον Scott, υποθέτουμε μια αύξηση 1 τοις εκατό στο εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ καθώς ένα μερίδιο του ΑΕΠ ισοδυναμεί με την απώλεια 1,2 εκατομμύρια θέσεις εργασίας.

Οι εκτιμήσεις μας είναι συντηρητικές από διάφορες απόψεις. Πρώτον, υποθέτουμε ότι δεν υπάρχει πολλαπλασιαστής (ο Scott εφαρμόζει αρνητικό πολλαπλασιαστή θέσεων εργασίας 1,6 στην αύξηση του εμπορικού ελλείμματος). Δεύτερον, η μέθοδός μας υποθέτει ότι μόνο η αλλαγή στα αποθέματα σε δολάρια επηρεάζει τη συναλλαγματική ισοτιμία και αυξάνει το εμπορικό μας έλλειμμα. Στην πραγματικότητα, η μετοχή έχει επίσης σημασία, για παράδειγμα, ακόμα κι αν η Κίνα δεν προσθέσει στα σχεδόν 4 τρισεκατομμύρια δολάρια που διαθέτει, τα τεράστια αποθέματά της σε δολάρια ασκούν ανοδική πίεση στη σχετική αξία του δολαρίου. Οι Bergsten/Gagnon γράφουν ότι η βαριά παρέμβαση της Κίνας στο παρελθόν έχει παρατεταμένες επιπτώσεις στο επίπεδο της συναλλαγματικής ισοτιμίας, διατηρώντας τη σημαντικά χαμηλότερα από ό,τι θα ήταν διαφορετικά. Η μέθοδός μας αγνοεί αυτό το αποτέλεσμα.

Δώρο GiftOutline Φόρτωση άρθρου...